Oktober 2024: Rückenwind durch robuste Wirtschaft?
Welche Faktoren in nächster Zeit die Richtung des Aktienmarktes angeben.
Kurze Zusammenfassung der Unterthemen:
Aktienmarkt im September: Unerwartetes Plus
Zinssenkung der FED als Katalysator
Robuster US-Arbeitsmarkt: Positive Entwicklung
Auswirkungen auf die US-Präsidentschaftswahl
Optimistische ökonomische Indikatoren
Optimismus bei Investmentbanken und Marktprognosen
Chinesischer Aktienmarkt mit starkem Comeback
Fokus auf das vierte Quartal und Unternehmensberichte
Fazit: Saisonalität irrelevant, Unternehmensergebnisse entscheidend
Aktienmarkt im September: Unerwartetes Plus
Entgegen vieler Skeptiker und Investoren, unter anderem auch meiner Wenigkeit, hat der Aktienmarkt auch im September ein wesentliches Plus verzeichnen können. In meinem letzten Beitrag habe ich die Grafik von Marketradar, die sich wiederum auf Bespoke Investment beruft, herangezogen. In dieser war eindeutig zu erkennen, dass die Performance und Richtung des Leitindex S&P 500 in diesem Jahr parallel zu der im vergangenen Jahr 2023 verläuft. Durch den weiteren Anstieg im September koppelt sich nun diese Performance ab und wir liegen mit über 20 % seit Jahresbeginn am Allzeithoch.
Somit spricht die Saisonalität, die ich des Öfteren in meinen letzten beiden Marktausblicken einbezogen habe, keine Bände mehr und der Fokus richtet sich ganz klar auf das Wesentliche: Der Präsidentschaftswahl, den Arbeitsmarkt und vor allem der ökonomischen Lage.
Zinssenkung der FED als Katalysator
Für die fortsetzende Aufholjagd im September haben zum einen die Zinssenkung der FED, die erste seit Jahren, und auch die Erwartung eines robusten Arbeitsmarktes gesorgt.
Die Hoffnung wurde erfüllt und der Markt hat eine Zinssenkung von 50 Basispunkten, also 0,50 %, erhalten, mit dem vorsichtigen Ausblick seitens der Führungsebene, dass diese Senkung nur als Vorsichtsmaßnahme diene und man im weiteren Jahresverlauf weiterhin datenabhängig, also nicht gestresst, handeln kann.
Robuster US-Arbeitsmarkt: Positive Entwicklung
Weiterhin war die Erwartung eines robusten Arbeitsmarktes ausschlaggebend für den fortlaufenden Rückenwind. Und tatsächlich ist der Arbeitsmarktbericht noch robuster ausgefallen, als man gedacht hat.
Während die Schätzungen für die Beschäftigungsanzahl außerhalb der Landwirtschaft bei rund 150.000 lagen, standen sie in Wahrheit bei 254.000 neu geschaffenen Stellen. Zudem ist die Arbeitslosenrate um 0,1 % auf 4,1 % gesunken. Nicht erfreulich niedrig, jedoch ein Abschwung und zudem ein Signal der Standhaftigkeit des Arbeitsmarktes. Eine handfeste Basis, auf der der Aktienmarkt in den nächsten Wochen durchaus aufbauen kann.
Auswirkungen auf die US-Präsidentschaftswahl
Aber nicht nur der Aktienmarkt könnte von dieser Nachricht profitieren. Denn dieser Bericht spielt auch der demokratischen Kandidatin Harris in die Karten, die unter der verantwortlichen Biden-Administration in diesem positiv erwähnt werden kann. Das bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit für eine weitere demokratische Regierung wieder steigen könnte – bis hin zur entscheidenden Wahl. Wobei man sagen muss, dass der Wettmarkt wieder das Pendel hin zur „50/50-Chance“ schwingen sieht.
Es bleibt also weiterhin spannend, ob Harris oder Trump das Rennen macht, und welche Aktien endgültig von einer jeweiligen Präsidentschaft profitieren oder dementsprechend verlieren werden.
Optimistische ökonomische Indikatoren
Unabhängig von dieser Ungewissheit bleibt die ökonomische Lage in den USA ebenfalls entscheidend für den Aktienmarkt. Und dahingegen sieht es durchaus vielversprechend aus. Sämtliche Indikatoren deuten auf weitere Kursanstiege hin. So z.B. das Wirtschaftsbarometer der Citi Group, das sich wieder im Bereich des „positiven Wachstums“ befindet.
Optimismus bei Investmentbanken und Marktprognosen
Des Weiteren bleiben viele weitere Banken, die viel Geld in Umlauf bringen und dementsprechend viel Aufmerksamkeit erhalten, für die kommende Zeit optimistisch gestimmt. Und nichts anderes braucht der Aktienmarkt, denn ein fließender Strom voller Bullen ohne negative Überraschungen ist unaufhaltbar.
So hebt in diesem Zuge beispielsweise die allseits bekannte Investmentbank Goldman Sachs ihr Ziel für den S&P 500 für die kommenden Monate aufgrund einer positiveren Entwicklung des Gewinnwachstums der Unternehmen an.
Chinesischer Aktienmarkt mit starkem Comeback
Interessanterweise würde der Aktienmarkt der gesamten USA nach einem weiteren Anstieg in den nächsten Wochen sogar die Hälfte der weltweiten Marktkapitalisierung ausmachen. In diesem Zusammenhang bekommt man mal den Einfluss US-amerikanischer Unternehmen, die zumindest öffentlich börsennotiert sind, zu spüren.
Aber auch der chinesische Aktienmarkt konnte ein Comeback in den letzten Wochen feiern, nachdem die chinesische Regierung für Stimulus-Maßnahmen plädierte.
Nach langem Warten wird also die chinesische Regierung hellhörig und agiert im Sinne des Wirtschaftswachstums, womit ein weiterer Markt wieder für Investoren interessant wird, wie Messungen von Goldman Sachs zeigten.
Demnach hätten sich Hedgefonds so stark wie lange nicht mehr an chinesischen Aktien beteiligt.
Fokus auf das vierte Quartal und Unternehmensberichte
Mit einem Blick zurück auf die US-amerikanischen Unternehmen ist es wichtig zu betonen, dass wir mit der Zeit in das vierte Quartal des Jahres rutschen und daher wieder die Berichtssaison im Fokus steht.
Und dieses Mal so sehr wie lange nicht mehr, denn nun muss sich zeigen, ob die Zinssenkung gereicht hat und ob die Unternehmensergebnisse das widerspiegeln, was der Arbeitsmarkt und sämtliche Wirtschaftsparameter signalisierten.
Damit einhergehend ist es aus meiner Sicht dennoch wichtig zu betonen, inwieweit die Saisonalität in den letzten Jahren mitgespielt hat.
Und es zeigt sich durchaus, dass das vierte Quartal positiver beendet wurde als die restlichen Quartale im Jahr.
Fazit: Saisonalität irrelevant, Unternehmensergebnisse entscheidend
Mein Fazit ist recht simple: Ein Blick auf die Saisonalität und das typische Verhalten von Investoren in spezifischen Zeiten reicht nicht aus und ist wohl in diesem Jahr fast schon überflüssig. Wir haben Klarheit seitens des Arbeitsmarktes gekriegt.
Zur Erinnerung: Im August gab es einen erheblichen Einbruch aufgrund der Angst vor einer kurz bevorstehenden Rezession. Diese Sorgen haben sich eindeutig gemildert. Abseits des Arbeitsmarktes richte ich meinen Blick auf die Ergebnisse der Unternehmen. Zeigen diese keine Risse, bin ich für den Monat und für das restliche Quartal mehr als positiv gestimmt.
Doch es sei gesagt, dass ich hier nur meine Perspektive darlege und dies somit keine Anlageberatung oder Ähnliches darstellen soll!
Vielen Dank für die Aufmerksamkeit und nicht vergessen, optimistisch zu bleiben! 👋